2015-01-21 10:02

       摩根士丹利發表報告指，比亞迪(01211)去年傳統汽車銷售41.9萬輛，按年跌16%，未能達50萬輛的目標，更跑輸乘用車行業10%平均增長，預計2014年純利將按年下降19%，至4.46億元人民幣，料2015至16年銷售持續疲弱。
      
      大摩將比亞迪純利預測分別下調40%及50%，維持「減持」評級，目標價由34元下調至20元。
      
      該行補充，由於行業競爭加劇及低端汽車的需求放緩，使公司大部份傳統房車銷售在2014年大跌逾40%，從而拖累毛利率，相信2015年銷售續低迷，加大利潤壓力。
      
      大摩認為，電動車製造商目前仍嚴重依賴政府採購，高成本及缺乏基建仍為2015至16年銷售增長的最大挑戰。估計純電動車補貼將擴大至外國品牌以刺激銷售，但或會對比亞迪在國內領導地位帶來衝擊，同時阻礙電動車銷售增長。(nc)