2015-01-13 15:39

       中金發表報告，認為內地電訊股行業惡化，建議避開中移動(00941)，行業首選聯通(00762)，但僅予「中性」評級，目標價13元。
      
      報告認為，中移動服務收入在 2014下半年將按年下滑，即使考慮營改增因素後，其增幅也預計不超過2至3%。該行指出，現時收入目標壓力較大情況下，中移動從去年底開始就已經停止日常手機資費補貼。至於對手聯通與中國電信(00728)，其服務收入增長同樣出現顯著下滑，目前最佳情況下，亦只有不多於單位數增長。
      
      中金續稱，認為國內電信行業的每月每戶收入(APRU)沒有上升空間，加上國內手機普及率已接近100%，當中ARPU/收入比較高，因此即使中國移動增大競爭力，也無法再現2005至2008年間的輝煌時期。
      
      該行認為，目前內地行業情況不理想，今年需行業整合，例如市場份額管控，以及合併中國聯通和中國電信。中金認為，中國聯通和中國電信將在行業整合中顯著受益(不存在私有化中國移動的可能)，若上述發生，勢必將對中移動極為不利。(rw)