2015-01-13 12:15

       花旗發表報告指出，A股估值均已是合理反映，將滬深300指數投資評級下調至「中性」，但仍看好MSCI中國指數。
      
      該行認為，本土投資者對股票資產重配的預期過於正面，因目前內地持股水平對比G20的水平早已正常化，同時無風險利率進一步下調的機會亦不大。此外，內地GDP增長預期僅6.9%，以相近每股盈利增長來看，「V」型反彈是不應該出現，相信A股上升已反映改革紅利。而且無論以貼現現金流、歷史走勢及A股H股對比看，A股估值均已是合理反映。
      
      該行指出，內地宏觀經濟基本面並非如2009及2007年處於上升周期，但是目前滬深300指數的走勢卻有著一樣的反映，該行認為成份股的每股盈利僅能達到高單位數，而非當2009年升50%及2007年升200%的光景，尤其指數的盈利重估勢頭是傾向負面。
      
      個股方面，該行推薦香港上市十大中資股份為中國平安(02318)、華潤置地(01109)、中國銀行(03988)、綠葉製藥(02186)、騰訊控股(00700)、華晨中國(01114)、中國國航(00753)、中國外運(00598)、中鐵建(01186)及京能清潔能源(00579)。
      
      另外，該行建議由券商股換馬至保健股。(nc)