2015-01-13 11:21

       摩根大通發表報告，認為中廣核(01816)估值不低，首予「中性」評級，目標價僅3.3元，並建議換馬至龍源(00916)或大唐(00991)。
      
      報告指出，中廣核為內地最具經驗及最大的核電股龍頭，其股價自掛牌後升20%，比國企指數同期升14%勁，主要是投資者認為其長遠核電產能增長強勁(未來3至5年潛發電能力升78%)，同時中廣核僅為本港上市的純核電概念股。
      
      不過，摩通認為中廣核現時估值風險回報不吸引，市場過份睇好股價前景，因設備使用率潛在下跌風險，主要受到新增產量供應速度快於需求，同時泰山項目或延遲令成本有潛在上升風險。
      
      另一方面，摩通指出，中廣核現時預測2015及2016年預測市盈率達18.6與14.9倍，股本回報率只有12至13%，雖然其純核電業務享有溢價，但相比龍源(14.6倍及12倍市盈率，股本回報率11至12倍)大唐(10.5倍及10.7倍市盈率倍)，上述兩隻股份明顯較平，故建議換馬。(rw)