2015-01-06 14:19

       富瑞發表報告，認為南車系就南北車合併消息過分反映，並齊給予南車(01766)及南車時代(03898)「跑輸大市」評級。
      
      報告認為，南北車公布合併後，股價大升超過50%，若交易落實，按發行股份後推算，南車、北車(06199)及南車時代預期今年市盈率分別達21倍、20倍和17倍，比國際同業如龐巴迪(Bombardier )及現代Rotem(Hyundai Rotem)預期市盈率8倍及13倍高，因此南車、北車及南車時代估值明顯過分反映。
      
      富瑞續指，南車合併北車後，上調2014及2015年盈利預測8%及9%，但相信2015年純利增長動力減弱，料只有4%增長，維持「跑輸大市」評級，目標價由5.4元升至5.9元。
      
      至於南車時代，該行認為現估值已領先基本面，故將其評級由「持有」降至「跑輸大市」目標價由31元升至52.2元。(rw)