2015-01-06 10:17

       野村發表報告，認為萬科(02202)去年銷售強勁，料今年合約銷售再增14%，維持「買入」評級，目標價由18.48元升至22.75元。
      
      報告指出，萬科去年合約銷售達2150億元人民幣，按年上升26%，野村估計萬科今年合約銷售再升14%達至2460億元人民幣。
      
      野村稱，雖然估計萬科毛利率持續下滑，料至2014及2015年將會降至25.1%降24.9%，但估計管理層可承諾維持股本回報率(ROE)可維持高水平，達至15至20%，派息率達30%。
      
      由於萬科近日收購地皮，野村調高萬科每股資產淨值(NAV)至25.28元，但將其核心純利降3至7%，主要是反映減價令毛利受壓影響。(rw)