2014-12-02 14:58

       神華(01088)上調煤價，高盛認為，該股短期內有上升空間，但相信難以持久。
      
      報告指出，神華自12月2日起將5500大卡基準煤價上調每噸15元人民幣，高盛預計中煤(01898)、伊泰(03948)和大同煤業等其它主要煤企都可能跟隨。自8月份以來，秦皇島基準動力煤價已經反彈8%至每噸515元人民幣。
      
      高盛認為，國內動力煤價格短期內存在進一步上行空間，因煤企希望在與電廠進行年度價格談判前將煤價維持在更高水平，最近煤炭進口的進一步下降以及持續的減產有利於緩解短期內的供應壓力。中國10月份動力煤產量按年下滑9.7%，而2014年首10月動力煤總產量按年下降1.8%。繼10月份恢復進口關稅後，該行預計12月份以及進入2015年進口將進一步減少。
      
      由於過剩產能仍存在，加上需求疲弱，高盛認為煤價上漲難以持續，預計新一年煤價將繼續下滑，同時認為行業經營環境將愈發艱難，不過仍看好具有成本優勢、財務狀況穩健以及資產組合多元化的龍頭如神華。
      
      股份/評級/目標價
      
      神華H股/買入/27.8元
      
      神華A股(601088)/買入/20.5元人民幣
      
      兗煤H股(01171)/沽售/5.6元
      
      兗煤A股(600188)/沽售/5.9元人民幣
      
      中煤H股/中性/4.28元
      
      中煤A股(601898)/中性/3.9元人民幣(rw)