2014-11-28 10:57

       中金發表報告，認為南航(01055)未來挑戰最大，維持「中性」評級，H股目標價3.6元不變，A股(600029)則睇4元人民幣。
      
      報告指出，南航今年運力投放為三大航空股最快，但可能採用棄價保量策略，客座率降幅較小，預計明年運力增長放緩，而新疆地區需求有望低基數上反彈，客座率仍有提升空間。
      
      中金又指，明年油價預計下降近20%，人民幣兌美元匯率有望一改貶值趨勢保持平穩，利好業績。但行業競爭更分散、高鐵聯網分流需求，供需弱平衡狀態難有改善，而南航為國內、國際面臨的挑戰三大航中最大，其中該股多數新增運力仍然只能投放二線市場，收益率較低，加上國際航線局不及國航(00753)，同時還要面對東南亞低成本公司分流，故提價難度大。(rw)