【大行點評】瑞信料澳門賭業收入仍失望
2014-11-27 14:36

       瑞信發表報告,料澳門賭業收入仍會令市場失望,料基本因數仍存風險,行業最睇好為美高梅中國(02282),並睇淡永利(01128)及澳博(00880)。
      
      報告指出,雖然人民銀行減息,令市場風險胃納上升,但瑞信對濠賭股仍抱審慎態度,因減息未能抵銷簽證限制、反貪腐及禁煙影響,同時中場收入持續下降兼未平穩,加上收入大幅下跌令毛利率存風險。
      
      由於賭業收入仍令市場失望,估計第四季收入依然未有起色,瑞信調整其2014及2015年澳門博彩收入預測,由下降1%及升4%,修訂為下降2%及升1%,達至3534.16億及3568.7億澳門元,並認為濠賭股合理市盈率僅是19倍,同時指出現時市場對濠賭股的純利期望仍過高。
      
      該行重申永利澳門「跑輸大市」評級,因明年預測市盈率達24倍,明顯估值過高,但建議投者可留意美高梅中國。
      
      股份/評級/目標價
      
      美高梅中國/跑贏大市/30.2元->29.6元
      
      金沙中國(01928)/中性/53.8元->53.6元
      
      銀河娛樂(00027)/中性/50元->51.6元
      
      澳博/跑輸大市/13.5元->13.3元
      
      永利/跑輸大市/23.4元->21.1元
      
      新濠(00200)/跑贏大市/22.1元->21.9元(rw)