2014-05-05 10:12

       中國證券網報道，瑞銀發表報告稱，受微刺激措施出台和出口前景溫和改善的推動，該行預計即將公布的4月宏觀數據將顯示增長勢頭有所企穩。
      
      出口可能有所改善，歐美企業信心指數均已恢復上行，不過4月匯豐和統計局PMI的新出口訂單指數都小幅回落。估計4月出口可能零增長，而剔除去年出口高報影響後按年增長6.5%。另一方面，由於工業庫存相對新訂單依然居高不下、且融資相關的套利活動已有所消退，4月進口可能按年繼續下滑4%。
      
      受益於微刺激措施，固定資產投資增速可能小幅加快。隨著政府加快重點投資項目建設步伐、加快財政撥款，4月基建投資有望延續強勢，抵消製造業和房地產投資的低迷。因此，估計4月固定資產投資按年增速可能由3月的17.4%加快至18%，從而使年初至今的累計按年增速達到17.7%。
      
      工業生產企穩。受益於政府加快基建投資步伐，最新的PMI數據顯示國內訂單改善、粗鋼產量增長也有所加快。後者雖然仍面臨淘汰落後產能的壓力，但一定程度上受到了季節性需求回暖和新產能投放的推動。相應地，工業品價格跌幅收窄。然而，發電量增速較3月有所下滑，表明其他重工業活動可能較為疲軟。綜合來看，估計4月工業生產按年增長8.9%。
      
      通脹壓力依然較輕。蔬菜、水產品和豬肉需求疲弱、而供給充裕，導致食品價格在4月繼續下降。再加上去年同期基數較高，今年4月CPI按年可能僅增長2.1%。另一方面，受季節性建設旺季的推動，國內原材料價格走出低谷，其中金屬和化學產品價格反彈明顯。這可能推動PPI環比溫和改善、按年跌幅收窄至1.8%。(dl)