2014-04-28 12:41

       中國神華(01088)首季少賺8%，摩根大通與瑞信均認為，神華季績優於預期，但對煤炭價格前景審慎，因此維持該股「中性」評級。
      
      摩通報告指出，神華季績比預期優勝，主要是財務、銷售及行政費用成本下滑推動，惟相信煤炭產能今年持續供應過剩，加上第二季為傳統銷售淡季，現價相當於1.1倍市帳率，令股價上升空間有限，惟股本回報率及股息率達13%和4.5%，提供股價支持，因此維持「中性」評級，目標價24元不變。
      
      瑞信則認為，神華首季業績略優於該行預測，主要是較高的實現煤價以及電力業務推動。不過，該行指出，神華存貨仍高，加上對煤價前景審慎，維持「中性」評級，目標價僅20.3元。(rw)