2014-04-24 14:23

       傑富瑞(Jefferies)出席合生元(01112)分析員會議後發表報告，睇好其今年業績表現，將評級由「中性」調高至’「買入」，目標價維持60元，相當於23倍預期市盈率。
      
      報告指出，合生元旗下的媽媽100會員首季達至190萬人，按年及按季升20%和5%，同時集團在微信開拓的網上商店已在今年2月創立，估計線上帶動線下(O2O)營銷模式產生12至15%的營業收入。
      
      傑富瑞續認為，合生元推出新配方及尿布產品，有助抵銷部份產品增長放慢影響，該行續睇好合生元中期表現，因集團穩固分銷渠道將繼續發揮重要作用，因此早前股價大幅調整，反給予投資者掃貨時機。
      
      不過，Jefferies調低合生元今年銷售預測11%至56億元人民幣，即相當於按年增長23.2%，料毛利率今年按年跌1.1%至64.2%，主要是受發改委調查令上半年平均售價下跌，同時降今年核心純利預測至11億元人民幣，即相當於今年純利按年升14.3%。(rw)