2014-04-10 16:26

       國際貨幣基金(IMF)《全球金融穩定報告》表示，全球金融正經歷從流動性驅動市場到經濟增長帶動市場的轉變。若美國股市持續受流動性刺激，將有出現被高估和泡沫，量化寬鬆政策能否順利退出值得關注。
      
      報告指，前所未有的通融政策和低利率，在經濟修復和促進復甦的同時，亦存在副作用。目前美國市場存在的借貸上升，並未轉化到非金融領域的投資增加。公司企業槓桿程度在現有經濟周期中處於高位，但企業違約率仍很低。公司資產負債表具處在增長的下行風險時期特點。
      
      IMF稱，風險偏好激增，推高美國和歐洲股市價格。美國股市目前市盈率表現符合長期市盈率均值預測，但脫離希勒市盈率長期測算均值標準。
      
      希勒市盈率即周期調整市盈率。與市盈率（P/E）通常計算方法不同，希勒P/E中的E是通脹調整後的10年均值。（nc）