中金研究報告指，歐央行QE最直接影響是壓低歐元匯率，料未來3至6個月內，歐元兌美元會持續弱勢，可能跌至1.0至1.1的區間。雖然是次歐央行QE的力度將超過美聯儲局QE2/3的規模，但考慮到歐元區GDP規模少於美國(只有美國的70%左右)，歐元的國際影響力又少於美元，估計是次歐央行QE對全球流動性影響應少於美聯儲局QE2及QE3。過去兩周，包括印度、土耳其、加拿大等央行相繼減息，加上是次歐央行加大QE購買力度，全球主要經濟體競相寬鬆，將令美元持續升值。由於人民幣兌美元匯率波動少，美元兌其他貨幣升值，亦意味人民幣兌其他貨幣升值。在國內增長動能不足的情況下，貨幣政策更加寬鬆、支持內需的壓力將會增加。(fw)