發盈警的佐丹奴(00709)，股價今早應聲急跌，但德銀認為該股管理優於同業，維持「持有」評級，目標價5.3元不變。
      
      報告指出，匯兌及內地需求疲弱影響，拖低佐丹奴上半年業績表現，估計未來數年中國業務難以扭轉，因東亞地區匯率下滑，以及面對毛利率受壓影響，因內地人民幣貶值速度低於東亞地區。
      
      不過，德銀相信佐丹奴管理優於同業，因現金流和存貨數據比同業強，而現金流強勁有助支持集團派高息政策。
      
      基於佐丹奴發盈警，德銀估計該股今年收入及純利按年分別升0.6%及跌10.6%，低於市場平均3.4%和11.6%，估計全年收入及純利分別為60.94億和6.7億元。(rw)